케빈 워시(Kevin Warsh) 차기 연준 의장 지명자는 2025년 7월 17일 CNBC '스쿼크 박스(Squawk Box)' 인터뷰에서 다음과 같이 언급하며 연준의 독립성 회복을 역설했습니다. “We need a new Treasury-Fed accord, like we did in 1951 after another period where we built up our nation’s debt, and we were stuck with a central bank that was working at cross purposes with the Treasury.” "우리에게는 1951년에 체결했던 것과 같은 새로운 '재무부-연준 협정'이 필요합니다. 당시는 국가 부채가 산더미처럼 쌓인 직후였으며, 중앙은행이 재무부의 목표와 상충(At cross purposes)되는 상황 속에서 제 역할을 못 한 채 갇혀 있던 시기였습니다.“ 이 발언에서 “교차된 목적(at cross purposes)”의 사전적 의미는 목적이 교차·충돌한다는 뉘앙스입니다. 예컨대 한쪽은 A를 원하는데 다른 쪽은 B를 원해 정책이 엇박자를 내는 상황을 뜻합니다. 다시 말해 재무부는 누적된 막대한
[ 기사 요약 ] 부채관리와 물가안정의 정책적 엇박자: 재무부와 연준의 'Cross Purposes' 주제: 재무부의 만기 믹스 전략과 연준의 관리금리 체계 간 상충 관계 분석 1. 개요: 'Cross Purposes(상충되는 목적)'의 정의 차기 연준 의장 지명자 케빈 워시(Kevin Warsh)는 현재의 경제 상황을 1951년 '재무부-연준 협정' 직전과 유사한 정책적 엇박자 상태로 진단함. 이는 거대 국가 부채를 관리해야 하는 재무부와 물가 안정을 책임지는 연준의 목표가 서로 충돌하여 정책 효과를 상쇄하는 현상을 의미함. 2. 기관별 전략 및 금리 조절 메커니즘 장기금리의 구성 요소(장기금리 = 미래 단기금리 기대 경로 + 기간프리미엄)를 중심으로 양 기관은 서로 다른 변수에 압력을 가함. ① 재무부: 기간프리미엄(Term Premium) 억제 목표: 막대한 국가 부채에 대한 이자 비용 절감. 수단: 만기 믹스(Maturity Mix) 조정. 장기채 발행을 줄이고 단기채(T-bills) 비중을 확대함. 원리: 시장에 공급되는 수정 듀레이션(Modified Duration) 총량을 인위적으로 감소시킴. 채권 가격 P와 수익률 y 의 관계 : ΔP/P ≈
도널드 트럼프 대통령이 케빈 워시(Kevin Warsh) 전 연준 이사를 차기 연준 의장 후보로 지명했습니다. 그가 내세우는 경제 철학의 핵심은 다음과 같은 명제로 요약됩니다. “중앙은행이 통화량을 줄이더라도, 민간 경제의 유동성은 오히려 풍부해질 수 있다.” 이러한 시각은 “통화 공급이 줄어들면 유동성이 위축되고 경기 침체가 뒤따른다”는 전통적인 통화주의적 직관을 정면으로 반박합니다. 워시의 이러한 경제관은 고성장 저물가인 ‘Just right’의 골디락스 경제를 목표로 하고 있습니다. ◆ 워시의 진단 : 돈이 저수지에 고여있을 뿐 흐르지 않고 있다. 케빈 워시가 제시하는 핵심 논점은 통화량과 유동성의 괴리에서 발생하는 역설입니다. 그는 중앙은행이 공급하는 돈의 양이 줄어들더라도, 경제 시스템 내에서 실제로 유통되는 자금인 유동성은 오히려 증가할 수 있다고 주장합니다. 이는 통화 공급 확대가 곧바로 경기 부양으로 이어진다는 기존의 통화주의적 관점을 뒤집는 시각입니다. ①통화량과 유동성 이 주장을 이해하기 위해서는 통화량과 유동성의 개념적 차이를 명확히 해야 합니다. 통화량은 중앙은행이 찍어낸 본원통화와 은행의 예금통화 창출분을 더한 값으로, 현금, 예금 등
케빈 워시 전 이사가 제기하는 경제 진단의 핵심은 현재의 연준 시스템이 자본주의의 근간인 ‘민간 신용 창출’ 기능을 심각하게 왜곡했다는 데에 있습니다. ◆ 신용의 고임 현상: 무위험 수익에 안주하는 은행과 마비된 신용 창출 그는 중앙은행이 양적 완화(QE)를 통해 공급한 막대한 자금이 실물 경제로 스며들지 못하고 중앙은행 주변에만 머무르는 ‘신용의 고임 현상’이 심화되고 있다고 경고합니다. 워시의 분석에 따르면, 현재 금융 시장의 문제는 은행의 대출 여력 부족이 아니라 위험을 감수하며 기업이나 개인에게 자금을 공급할 ‘유인(인센티브)’이 사라졌다는 점입니다. 과거 은행은 수익 확보를 위해 민간 대출이라는 위험을 기꺼이 감내해야 했습니다. 그러나 양적 완화 과정에서 연준이 도입한 준비금 이자(IORB, Interest on Reserve Balances) 제도는 이러한 시장의 법칙을 완전히 바꿔놓았습니다. 은행 입장에서 중앙은행에 자금을 예치해두는 것만으로도 안정적인 ‘무위험 수익’을 챙길 수 있는 환경이 조성되었기 때문입니다. 이러한 구조적 변화는 은행의 자산 운용 기준을 근본적으로 뒤흔들었습니다. 중앙은행이 보장하는 안전한 수익률이 일종의 기준점(Bench
■[워시 노믹스의 역설 ①]의 기사요약 핵심 키워드: 통화량(M) vs 유동성, 유통속도(V), QE·준비금·IORB, 금융 맥경화, 비인플레이션적 성장, AI·신공급주의 1) Executive Summary 케빈 워시 전 연준 이사는 “중앙은행이 통화량을 줄이더라도 민간 경제의 유동성은 오히려 풍부해질 수 있다”는 역설을 제기한다. 그의 진단은 QE 이후 연준 대차대조표와 은행 준비금은 비대해졌지만, 민간 신용중개 기능이 약화되면서 자금이 실물 경제로 충분히 순환하지 못하는 ‘금융 맥경화’가 고착화됐다는 데 있다. 해법은 통화량(M) 확대 중심에서 벗어나, 화폐 유통속도(V)와 유동성의 ‘흐름(Flow)’을 되살리는 방향으로 전달 경로를 재설계하는 것이다. 나아가 AI 투자와 생산성 혁신이 총공급(AS)을 크게 확장할 경우, 총수요(AD) 확대에도 물가가 안정되는 ‘비인플레이션적 성장’과 골디락스 경제가 가능하다고 본다. 2) 문제 진단: “넘치는 저수지, 마른 논” 현상 규정: QE로 준비금과 연준 대차대조표는 확대됐지만, 민간 신용과 거래의 회전으로 자동 연결되지 않음. 핵심 개념 구분 통화량(M1·M2): 현금·예금 등 집계되는 ‘저수지의 물(총량)’
◆ 곰 세 마리의 세 그릇의 죽 숲 가장자리에는 아빠 곰, 엄마 곰, 아기 곰이 함께 사는 아늑한 집이 있습니다. 울창한 나무들 사이에 자리한 그 집에는 햇살이 부드럽게 스며들고, 바람은 창가를 조용히 스칩니다. 아빠 곰은 크고 튼튼한 체구를 지닌 존재입니다. 그는 큰 냄비에 죽을 진하고 뜨겁게 끓여 둡니다. 강한 불 위에서 뜨거운 김을 내뿜는 죽은, 결단과 속도를 중시하는 그의 기질을 고스란히 닮아 있습니다. 엄마 곰은 중간 크기의 냄비에 죽을 알맞게 데워 둡니다. 충분히 따뜻하되 지나치게 뜨겁지 않은 온도와 적당한 농도는 조화와 안정을 중시하는 그녀의 태도를 보여 줍니다. 마지막으로 아기 곰은 작은 냄비에 죽을 부드럽게 끓입니다. 가볍고 섬세한 맛을 지닌 이 죽은 새로운 감각을 지닌 젊은 입맛에 잘 맞습니다. 세 곰은 서로의 조리 방식이 다르다는 사실을 문제 삼지 않습니다. 오히려 차이가 있어야 누군가에게 ‘딱 맞는 한 그릇’이 생긴다는 점을 잘 알고 있습니다. 그래서 각자의 방식으로 죽을 준비해 식탁에 올려 둔 뒤, 모두가 먹을 수 있도록 집을 정돈하고 산책을 나갑니다. ◆만족은 다른 가치가 어우러지는 공존의 설계에서 나오는 것 그때 마침 숲을 헤매던
[기사요약] 보이스 다이얼로그(Voice Dialogue) 기반 분노 조절 및 내면 권력 재편 전략 개요: 이 글은 할 스톤(Hal Stone)과 시드라 스톤(Sidra Stone)의 ‘보이스 다이얼로그’ 이론을 토대로, 분노의 근본 원인을 내면 자아들 간의 역동으로 분석하고 분노를 조절하기 위한 실천적 프로세스를 제시함. 1. 이론적 배경: 내면의 버스와 자아 시스템 1) 핵심 개념: 자아들의 역동성인간의 내면은 단일 인격이 아닌 다수의 ‘부분 자아(Sub-personalities)’로 구성됨. 비유: 마음은 ‘달리는 버스’와 같으며, 어떤 승객(자아)이 운전대를 잡느냐에 따라 행동과 감정이 결정됨. 2) 주요 내면 구성원주요 자기(Primary Selves): 생존을 위해 발달한 자아들(이성적 자아, 완벽주의자 등). 내면 아이를 보호하는 ‘경호원’ 역할을 수행. 내면 아이(Inner Child): 감정과 생명력의 원천. 상처받기 쉬운 ‘취약한 내면 아이’와 본능적인 ‘자연스러운 내면 아이’ 등으로 나뉨. 보호자 그룹(The Protectors): 분노와 직접 연관된 자아. 심판관(The Judge): 외부를 향해 분노와 판단을 발산. 내면 비판자(In
우리는 매일 다양한 스트레스와 갈등으로 인해 분노를 순간적으로 폭발하기도 합니다. 출퇴근길 다른 운전자의 갑작스런 끼어들기, 직장 동료의 무례한 말투, 심지어 뉴스 한 줄에 분노가 치밀어 오르는 일이 잦습니다. 사람들은 “나는 왜 이렇게 쉽게 화가 나는가”라고 자문하며 화를 참는 연습을 하나, 이는 근본적인 해결이 되지 않는다는 것을 체감합니다. 화를 참는다는 것은 감정을 억누르는 행위일 뿐이며, 억눌린 감정은 언젠가 더 강하게 터져 나오기 마련이기 때문입니다. 이러한 분노의 근본 원인을 파악하고, 분노를 건강하게 다루는 길을 제시하는 이론 중 하나가 바로 할 스톤(Hal Stone)과 시드라 스톤(Sidra Stone) 부부가 개발한 보이스 다이얼로그(Voice Dialogue)입니다. ◆보이스 다이얼로그의 자아들(Selves)보이스 다이얼로그의 핵심은 내면 ‘자아들’의 작동입니다. 보이스 다이얼로그 이론은 인간의 내면을 단일하고 고정된 자아로 보지 않습니다. 대신 내면을 다양한 ‘자기(Self)’들, 즉 부분자아(Sub-personalities)들의 역동적인 체계로 이해합니다. 각 자기들은 독특한 목소리, 믿음, 감정, 행동 패턴을 가지고 있으며, 이들이
드라마 〈이 사랑 통역 되나요?〉의 주인공 차무희(고윤정 분)는 전 세계 대중의 사랑을 한몸에 받는 화려한 글로벌 톱스타입니다. 하지만 스포트라이트가 꺼지는 순간, 그녀의 곁에는 언제나 그녀의 무능을 단죄하려는 내면의 재판관 ‘도라미’가 어슬렁거리고 있습니다. ◆ 사랑의 능력주의 (Meritocracy of Love) 무희를 괴롭히는 환영 ‘도라미’는 ‘사랑의 능력주의’를 집행하는 잔혹한 집행관입니다. 그녀의 법전에는 사랑이 다음과 같이 정의되어 있습니다. "사랑은 존재에 대한 선물이 아니라, 자격에 대한 보상이다." 도라미는 무희가 행복해지려는 순간마다 이 조항을 들이대며 “감히 네가?”라며 앞을 가로막습니다. 결국 무희는 수치심의 감옥에 갇혀, “너는 자격 미달”이라는 유죄 판결 속에 깊은 죄책감을 앓게 됩니다. ◆ 도라미의 등장: 능력주의가 낳은 필연적 불안 도라미가 나타나는 것은 ‘사랑의 능력주의’ 관점에서 볼 때 극히 자연스러운 현상입니다. 우리는 흔히 사랑을 순수한 감정의 산물이라고 믿고 싶어 합니다. 하지만 무희의 사례는 그것이 환상에 불과할 수 있음을 보여줍니다. 화려한 성공을 거둔 사람일수록, 자신이 받는 사랑이 ‘능력과 성취의 결과물’이라는
[기사 요약] 능력주의의 감옥을 여는 열쇠: ‘법의 교체’와 완전한 회복 1. 드라마 배경과 문제 진단: 사랑의 능력주의 (Meritocracy of Love) 주인공의 이중성: *차무희는 전 세계적 사랑을 받는 톱스타이지만, 내면에서는 자신의 무능을 단죄하려는 환영 ‘도라미’에게 시달림. *화려한 스포트라이트 뒤에 숨겨진 깊은 자기혐오와 불안을 안고 살아감 사랑의 능력주의 정의: *도라미의 법전에 기록된 사랑의 정의: “사랑은 존재에 대한 선물이 아니라, 자격에 대한 보상이다.” *사랑을 노력과 성취로 얻어내야 하는 ‘대가(Wage)’로 인식함. 필연적 불안: *“능력이 사라지면 사랑도 끝난다”는 믿음 때문에, 사랑이 깊어질수록 버림받을까 봐 두려워하는 역설적 공포가 발생함. *도라미는 이 공포를 이용해 “상처받기 전에 미리 관계를 끊으라”고 속삭임. 2. 심리학적 분석: 내면의 재판관 ‘도라미’의 정체 보이스 다이얼로그 (Voice Dialogue) 이론 적용: *내면을 ‘달리는 버스’에 비유하여 다양한 자아(승객)들의 역동으로 분석. *주요 자기(Primary Selves): 운전사. 사회적 적응을 위해 발달한 성격. *거부된 자기(Disowned Se
슈베르트의 <아르페지오네 소나타> 1악장은 표면적으로 전통적인 소나타 형식의 질서를 충실히 따르는 듯 보입니다. 그러나 슈베르트는 재현부라는 익숙한 복귀의 지점에서 예기치 않은 변형을 시도합니다. 이러한 이탈은 고전적인 ‘승리와 해결’의 서사를 거부하는 대신, 그 자리에 찰나의 희망과 ‘상처 입은 치유자’의 실존적 의미를 자신만의 정교한 음악적 언어로 새겨 넣습니다. ◆ 「아르페지오네 소나타」 1악장: 전통적 소나타의 조성 vs 「아르페지오네 소나타」의 조성 ①전통적 소나타의 조성 운영 전통적 소나타 형식은 제시부(주제 소개) → 발전부(주제 변형/갈등) → 재현부(주제 재확인)의 구조를 가집니다.제시부에서 상반된 두개의 주제를 제시하고, 발전부에서 이를 변형·충돌시키며, 다시 재현부에서 하나의 틀 안에서 정리하는 과정을 밟습니다. 이를 통해 ‘긴장–전개–수습(승리)’의 서사를 음악 논리로 구현하는 형식이 소나타 형식입니다. ⒜ 제시부(Exposition) 두 개의 주제, 곧 제1주제와 2주제가 등장하며 이 둘의 대비가 형성됩니다. 제1주제(Primary Theme)는 대개 주조성(으뜸조)에서 제시되어 곡의 기본 성격과 방향을 설정합니다. 제2주제
슈베르트 <아르페지오네 소나타> 1악장 심층 퀴즈 [작품 설명] 이 곡은 1824년 빈에서 작곡된 소나타로, 당시 발명된 새로운 악기인 '아르페지오네'를 위해 쓰였습니다. 1악장은 전형적인 소나타 형식을 따르지만, 재현부에서 주조성인 A 단조 대신 A장조를 일시적으로 사용하는 등 슈베르트만의 독창적인 조성 운영이 돋보입니다. 이는 고전주의적 질서 안에서 낭만주의적 정서와 음악적 서사를 극대화한 사례로 평가받습니다. Part 1. 1악장 구조 분석 (소나타 형식 및 구간별 특징) 1. 소나타 형식의 전형적인 3단계 구조를 순서대로 나열한 것은 무엇입니까?① 제시부 - 재현부 - 발전부② 도입부 - 전조부 - 종결부③ 제시부 - 발전부 - 재현부④ 발전부 - 제시부 - 코다정답: ③해설: 소나타 형식은 주제를 소개하는 제시부, 주제를 변형·심화하는 발전부, 주제를 다시 확인하고 수습하는 재현부의 구조를 기본으로 합니다. 2. [제시부] 1악장 제시부에서 처음 등장하는 제1주제의 조성은 무엇입니까?① A 장조② C 장조③ A 단조④ E 단조정답: ③해설: 제시부의 제1주제는 곡의 중심이 되는 주조성(A단조)으로 등장하여 곡의 성격을 규정합니다. 3. [
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